Akcje spółek oil&gas w 3Q2008

Giełda to czuły i skomplikowany system naczyń połączonych, gdy wszystko szło źle, zasada państwowe nie może upaść jako ostoja kapitału dobrze się sprawdza, do tego wypłata dywidendy, która windowała cenę, Duże państwowe i bezpieczne, ale chyba już mijają te czasy. Może się uchowa jako jakaś przechowalnia kapitału, ale gdy chodzi o zyski kapitałowe to już nie koniecznie. Podobnie był postrzegany KGHM, ale w końcu dodarło, że bajka się skończyła i cena miedzi przez jakiś czas nie będzie za wysoka, efekt pikowanie down. Prędzej czy później spotka to i te molochy paliwowe, skoki cen ropy dawały nadzieję na utrzymanie mocnego kursu, spółki wykazywały zyski, co prawda papierowe ale jednak. Niektórzy jeszcze się łudzą na powrót wysokich cen ropy, ale już od jakiegoś czasu do świadomości się przebija, że owe skoki ostatnie ropy miały charakter spekulacyjny, gdy na rynek wchodził kapitał finansowy wypychał cenę w górę, gdy opuszczał rynek, wysysał do ostatniego centa i cena spadała. Spekulacyjne skoki cen, przy słabnącym popycie na ropę z powodów fundamentalnych mają ten efekt, że jeszcze bardziej zmniejszają popyt na ropę, z powodu trudności w zaplanowaniu. Nie da się wiecznie spekulować ropą, bo koniec końców musi ona trafić do ostatecznego odbiorcy, a tam zaczyna być bardzo krucho z popytem, więc mimo ten nerwowej atmosfery cena powoli powoli wędruje pod 90 dolarów i co by nie mówić, nie pozostanie to bez wpływu na notowania rodzimych firm paliwowych ( vide KGHM a cena surowca, też długo się trzymał). Jedynie MOL, zachowywał się tak jak rasowa zdrowa firma w tych warunkach, co chyba jeszcze bardziej potwierdza, że taką jest. Kurs petrolinvestu zaś to pewna wypadkowa braku oparcia w pewności, że nie może upaść. Może bo prywatny, spadających cen surowców i bardzo niejasnej sytuacji wydobywczej. Wszyscy dużo o nim mówią, ale jak pada pytanie czy znalazł tę ropę to nikt nie wie, więc się przyjmuje, że raczej krucho z tą ropą tak profilaktycznie, bo gdyby nie było krucho to byłby to fakt powszechnie znany.
Gdy idzie o PGNiG, to kurs chyba ostatnio utrzymuje nadzieja na podwyżkę przez UOKiK cen gazu, choć ze zwłoki urzędu jasno widać, że w skrajnej postaci nie będzie podwyżki żadnej. Możliwości nacisku PGNiG na UOKiK trochę się zmalały, o czym być może wkrótce się przekona. Nacisk jest potężny na urząd, tyle że urząd stoi przed alternatywą: albo zezwoli na podwyżkę, po czym za rok PGNiG znów wykaże duże zyski i może znów zapłaci państwu haracz w postaci dywidendy, ale równocześnie osłabi bardzo gospodarkę ( wysoko inflacyjny wpływ cen gazu i trudna do wyjaśnienia opinii publicznej podwyżka gdy cena gazu spada ) albo też nie zezwoli na podwyżkę w obawie o czynnik inflacyjny ( vide muszą być nieformalne naciski na UOKiK skoro tak długo zwleka z podjęciem decyzji). Ja jestem skłonny do tezy, że UOKiK nie zezwoli na podwyżkę, z prostej przyczyny, lepiej zmniejszyć zysk w jednej dużej spółce niż spowodować stratę w całej gospodarce, a ostatnio szybkie obniżenie inflacji to priorytet gospodarczy, jeśli tak by się stało cena PGNiG leci pod 3 zł na trwałe i nie będzie już sztucznie urzędowo utrzymywana, a przynajmniej uzależnienie kursu spółki od urzędowego podtrzymywania zmniejszy się ( oczywiście do czasu lepszej koniunktury surowcowej, gdy znów rozpocznie się chocholi taniec).